YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR
Merhaba, bu ilk analizde Arçelik Anonim Şirketi’nin 2016 1. çeyrek gelir tablosu incelenecektir:
- – SATIŞLAR
Kaynak: Arçelik 20161Ç sunumu
Geçtiğimiz yılın ilk çeyreğine oranla %23’lük bir satış artışı gerçekleştiren Arçelik bu konuda övgüyü haketmektedir. Satışların bölgesel dağılımı incelendiğinde Afrika bölgesinde yapılan satışların genel satışlar içinde aldığı pay %1’lik bir düşüş sergilerken Diğer bölgelerde yapılan satışlarda artış gözükmektedir.
- – KARLILIK
2015 ilk çeyreğinde oluşan %30,41’lik brüt marj oranının ardından 2016 ilk çeyreğinde oluşan %33,85’lik marj şirketin üretim süreçlerinde yaptığı iyileştirmelerin ve düşük maliyetli hammadde teminin göstergesi olabilir. Geçtiğimiz yıla göre elde edilen %3,44’lük marj artışı olumlu bir göstergedir.
- – FAALİYET GİDERLERİ
Geçtiğimiz yıl 133 MTL seviyesindeki genel yönetim giderleri 2016 ilk çeyrekte 190 MTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Satışlardaki %18,73’lük artışa nazaran genel yönetim giderlerinde gerçekleşen %29,92’lik gider artışı yüksek gözükmektedir. Pazarlama, satış ve dağıtım giderlerinin satışa oranının %1 artması negatif bir etki bırakmaktadır. Araştırma ve geliştirme giderlerindeki büyük artış şirketin ARGE çalışmalarına bütçe ayırdığını işaret etmektedir. Toplam giderlerdeki %27’lik artış olumsuz bir durumdur.
- – DİĞER GELİR VE GİDERLER
2015 ilk çeyreğe nazaran 2016’nın ilk çeyreğinde diğer gelirlerin 47 MTL düştüğü görülüyor. 2015’te elde edilen 104 MTL’lik kur farkı geliri 2016 ilk çeyrekte 34 MTL seviyesinde oluşmuştur. 2015’te %4,79 olarak oluşan satış/diğer gelir oranı kur etkisiyle %2016’da %2,56’da kalmıştır. Diğer giderler incelendiğinde 2015’e oranla 5 MTL’lik tasarruf vardır. Toplam olarak bakıldığında ise 2015’te cironun %2’si kadar elde edilen diğer gelir 2016’da %0,37 seviyesinde kalmıştır.
- – YATIRIM FAALİYETLERİNDEN DİĞER GELİR VE GİDERLER
Yatırımlardan elde edilen gelir ve giderler incelendiğinde 2015 ilk çeyrekte yapılmış olan finansal yatırımlardan 13 MTL’lik gelir elde edilmişken 2016 ilk çeyreğinde bu tutarın 1 MTL seviyesine gerilediği dikkat çekmektedir.
- – FİNANSMAN GELİRLERİ VE GİDERLERİ
Finansman gelir ve giderlerinde gelirleri analiz ettiğimizde ilk dikkat çeken kalem türev araçlardan karlardır. 2015 1. çeyrekte 153 MTL seviyesinde gerçekleşmiş olan bu kalem 2016 1. çeyrekte 50 MTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Buna nazaran giderleri incelediğimizde kur farkı giderlerinde 180 MTL seviyesinde bir azalış mevcuttur. Türev araçlardan zararlarda 85 MTL’lik artış meydana gelmiştir. Toplam finansman gelirleri ve giderleri seviyesinde 2015 1. çeyreğe göre 24 MTL’lik bir artış gerçekleşmiştir. Şirketin satışlarına oranla bu giderdeki artışın binde bir düzeyinde kaldığı görülmüştür. Bu bağlamda finansman gelir ve giderleri toplamında 2015 1. çeyreğine göre büyük bir değişim olmamıştır.
- – NET KAR VE ZARAR
Arçelik A.Ş.’nin 2016 1. çeyrek net karı 157 MTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu tutar 2015 1. çeyrekte elde edilen 141 MTL’lik kar ile karşılaştırıldığında 15 MTL’lik bir kar artışı gözükmektedir. Ancak nominal artış değil net karın satışa oranı dikkate alındığında 2015 1. çeyrekte gerçekleşen %4,93’lük oranın 2016 1. çeyreğinde %4,44 seviyesine gerilediği gözükmektedir. Bu gerilemedeki en büyük etmen genel yönetim ve satış pazarlama giderlerindeki yüksek artışlardır. Bir sonraki yazımızda yine Arçelik A.Ş.’nin 2016 2. çeyrek sonuçları incelenecektir. Şirketin gider kontrolü konusunda bir önlem alıp almadığı özellikle incelenecektir.
Bu analizin tüm hakları www.malitabloanaliz.com sitesine aittir.