YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR
Merhaba, bu yazımızda KÜTAHYA PORSELEN SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ’nin 2018 2. yarıyıl gelir tablosu incelenecektir:
İlk kalem olarak hasılat incelendiğinde 2017 1. Yarıyıla göre %16,4’lük bir artış göze çarpmaktadır. Maliyette yaşanan %12,6’lık artışın satışlardaki artışın altında kalmasıyla birlikte şirketin brüt kar marjında ve nominal brüt karında artış gerçekleşmiştir. 2017 1. Yarıyıldaki 55,5 MTL’lik brüt kar tutarı 2018 1. Yarıyılında 71,9 MTL olarak gerçekleşmiş ve brüt karda 16,5 MTL’lik yükseliş olmuştur.
Şimdi sırasıyla ana gider kalemlerini inceleyelim. 2017 1. Yarıyılda 33 MTL seviyesinde gerçekleşen pazarlama giderleri 2018 1. Yarıyılında 40 MTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Satıştaki %16,4’lük artışın 1 puan üstünde %17,4 seviyesinde geçtiğimiz yıla göre artış gösteren bu kalem 2016 1. Yarıyıl baz alınan optimum seviyenin üzerinde gerçekleşmiştir.
Genel yönetim giderlerinde 2017 1. Yarıyıldaki 11,4 MTL’lik harcamayla kıyaslayacak olursak 2018 1. Yarıyıldaki 10,5 MTL’lik genel yönetim gideri satışların ve brüt karın arttığı bu yarıyılda tasarruf gerçekleştirerek oldukça pozitif bir görünüm içerisine girmiştir. Genel yönetim giderlerinde 2017 yılına göre %8,8’lik tasarruf gerçekleşmiştir.
Araştırma geliştirme gelirleri incelendiğinde 2017 yılına göre 0,9 MTL yükseliş gösterdiğini görmekteyiz.
Esas faaliyetlerden diğer gelirlerde 2017 1. Yarıyılındaki 13,5 MTL’lik gelir 22,4 MTL seviyesine çıkmıştır. Oransal olarak bu artışın yüzdesi %39,6 olarak gerçekleşmiştir. Bu gelirlerin detayı denetim raporu üzerinden incelendiğinde vadeli satışların faiz gelirleriyle alakalı olduğu görülmektedir. Türkiye ekonomisinde gerçekleşen faiz yükselişi firmanın diğer gelirlerini pozitif etkilemiştir.
Esas faaliyetlerden diğer giderlerde ise 2017 1. Yarıyıldaki 7,4 MTL’lik gerçekleşme 14,5 MTL seviyesine yükselmiştir. Oransal olarak bu yükseliş %49,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Esas faaliyetlerden diğer giderlerdeki artış denetim raporu üzerinden incelendiğinde Esas faaliyetlerden diğer gelirlerde olduğu gibi faiz oranlarındaki yükselişe bağlı diğer gider kalemlerinin negatif etkilendiği gözlemlenmektedir. Bu faiz gideri kalemlerinin yanında denetim raporunda “Diğer Gider” olarak tanımlanmış 2,3 MTL’lik bir gider gerçekleşmesi gözükmektedir. Bu kalemin 2017 1. Yarıyılındaki gerçekleşmesi 0,1 MTL seviyesindedir. Tüm bu gider kalemleri ve esas faaliyetlerden diğer gelir ve gider kalemlerinin etkisiyle birlikte şirket esas faaliyet karı 2017 1. Yarıyılındaki 15,5 MTL seviyenin 11,2 MTL üstüne çıkarak 26,7 MTL olarak gerçekleşmiş ve oransal olarak %41,8’lik artış göstermiştir.
Yatırım faaliyetlerinden gelirler incelendiğinde 2017 1. Yarıyılındaki 0,2 MTL’lik gerçekleşmenin 1,3 MTL seviyesine yükseldiği gözükmektedir. Yatırım faaliyetlerinden giderler ise “0” gerçekleşmiştir. Bu kalemin 2017 1. Yarıyılında 0,1 MTL gider olarak gerçekleştiği göz önüne alındığında yatırım faaliyetlerinden gelir ve giderlerde 1,2 MTL’lik iyileşme olmuştur.
Finansman gelirlerine göz atıldığında 2017 1. Yarıyıldaki 3,6 MTL’lik gerçekleşmenin 2,0 MTL seviyesine gerilediği görülmektedir. Nominal finansal gelir kaybı 1,6 MTL seviyesindedir. Finansman giderlerinde 2017 1. Yarıyılındaki gerçekleşmenin 1,2 MTL seviyesine düştüğü görülmektedir. Finansman giderlerinde tasarruf 0,9 MTL olarak gerçekleşmiştir.
Tüm bu kalemlerin konsolide etkisiyle KÜTAHYA PORSELEN SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ’nin 2018 1. Yarıyılda elde ettiği net kar 22,8 MTL olarak gerçekleşmiş ve 2017 1. Yarıyılda açıklanan 13,3 MTL’lik net karın 9,4 MTL üstüne çıkmıştır. Bu başarılı sonuç dolayısıyla Kütahya Porseleni kutluyoruz.
Son olarak Hasılata oranlardaki değişimleri ve bu değişimlerin şirketin vergi öncesi karına nominal etkilerinin analizini inceleyelim:
Pazarlama giderlerinin hasılata oranındaki %0,25 puanlık artışın şirkete maliyeti 0,5 MTL olmuştur.
Genel yönetim giderlerinin hasılata oranındaki %1,61 puanlık düşüş sayesinde şirket 3,2 MTL tasarruf etmiştir.
Araştırma geliştirme giderlerinin hasılata oranında gerçekleşen %0,31 puanlık yükseliş şirkete 0,6 MTL’lik gider artışı etkisi yaratmıştır.
Esas faaliyetlerden diğer gelirlerin hasılata oranında yaşanan %3,15 puanlık yükseliş şirkete 6,2 MTL kazandırmıştır.
Esas faaliyetlerden diğer giderlerin hasılata oranındaki %2,90 puanlık artışın şirkete negatif etkisi ise 5,7 MTL olmuştur.
Yatırım faaliyetlerinden gelir ve giderlerin hasılata oranlarındaki %0,54 ve %0,07 puanlık iyileşmelerin nominal etkisi 1,2 MTL seviyesindedir.
Finansman gelirlerinin hasılata oranındaki %0,54 puanlık iyileşmenin nominal etkisi 2,3 MTL seviyesindedir.
Finansman giderlerinin hasılata oranındaki %0,68 puanlık artışın negatif etkisi 1,3 MTL olarak gerçekleşmiştir.
Yazımızın sonunda KÜTAHYA PORSELEN SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ’ne 2018 3. çeyreğinde başarılar diliyoruz.
Bu analizin tüm hakları www.malitabloanaliz.com sitesine aittir.
Analizde kullanılan rakamlar şirketin KAP’ta yayınlamış olduğu denetim raporundan alınmıştır.